Redacción
La calificadora subió la nota de Vinte a ‘mxAA-’ en escala nacional y a ‘BB’ en escala global; además, mantuvo perspectiva estable por su desempeño operativo, liquidez y posición competitiva
S&P Global Ratings elevó la calificación de Grupo Vinte tanto en escala nacional como global, al pasar de ‘mxA+’ a ‘mxAA-’ bajo S&P National Ratings y de ‘BB-’ a ‘BB’ en escala global, ambas con perspectiva estable. La decisión respondió a la integración de Javer y Derex, a la reducción del apalancamiento tras la adquisición y al desempeño operativo y financiero que la empresa ha sostenido en los últimos trimestres.
De acuerdo con la calificadora, la desarrolladora logró fortalecer su posición competitiva tras incorporar a Javer a su operación y consolidarse como la mayor constructora de vivienda en México por número de unidades vendidas. Al mismo tiempo, mantuvo una política financiera prudente, con un índice de deuda ajustada a EBITDA de 2.8 veces al cierre de marzo de 2026, nivel que se ubicó por debajo del observado antes de la compra de Javer.
En el caso de la escala global, S&P consideró que la transición de Vinte hacia una plataforma más integrada y escalable, luego de la adquisición de Javer, mejoró su perfil de negocio y sus indicadores crediticios.
“En nuestra opinión, la constructora mexicana Vinte ha mejorado su posición competitiva gracias a la exitosa integración de Servicios Corporativos Javer (sin calificación), mientras que su apalancamiento ajustado se redujo a 2,8x a finales de marzo de 2026”, indicó S&P Global Ratings.
La agencia también señaló que prevé un desempeño operativo y financiero sólido durante los próximos 12 a 18 meses, apoyado por fundamentos favorables del sector vivienda, una asignación prudente de capital y un modelo de negocio con capacidad para ajustarse a la evolución del mercado.
“Prevemos que Grupo Vinte mantendrá un sólido desempeño operativo y financiero durante los próximos 18 meses, beneficiándose de unos fundamentos favorables en el sector y de una asignación prudente de capital”, agregó.
Escala, diversificación y liquidez respaldan la mejora
En su análisis, S&P destacó que la integración de Javer y Derex amplió la escala operativa de Vinte y fortaleció su presencia en los mercados más dinámicos del país. Actualmente, la compañía opera en 12 estados que, en conjunto, concentran cerca del 60% del PIB nacional, el 54% de la población y alrededor del 63% de la demanda formal de vivienda con respaldo hipotecario.
A ello se suma una cartera diversificada en segmentos de interés social, medio y residencial, lo que, a juicio de la calificadora, le permite ajustar su oferta ante cambios en la demanda y sostener su crecimiento en un entorno de expansión demográfica, déficit habitacional, aumento del empleo formal y disponibilidad de crédito hipotecario.
En la escala nacional, S&P National Ratings explicó que la mejora de la calificación incorpora la expectativa de que Grupo Vinte mantenga un menor nivel de apalancamiento tras integrar las operaciones adquiridas, al tiempo que preserve márgenes sólidos y una generación de efectivo suficiente para respaldar su estrategia de crecimiento.
“La acción de calificación considera nuestra expectativa de que Vinte mantendrá un nivel de apalancamiento más bajo, después de integrar exitosamente las operaciones de Servicios Corporativos Javer y Derex. Además, estas adquisiciones han fortalecido su posición competitiva en México, convirtiéndose en el desarrollador de vivienda horizontal más importante del país por número de escrituraciones”, señaló la firma.
La calificadora también subrayó la fortaleza de la liquidez de la empresa, apoyada en la generación de flujo de efectivo, un perfil de vencimientos de largo plazo y una estrategia activa de refinanciamiento. Al cierre de marzo de 2026, Vinte contaba con un plazo promedio de vencimiento de deuda de 4.1 años, superior al promedio previo de 3.5 años, tras la colocación de certificados bursátiles verdes y el prepago del crédito sindicado asociado a la compra de Javer.
Perspectiva estable para los próximos meses
Con este ajuste, S&P mantuvo perspectiva estable para las calificaciones local y global de Grupo Vinte. En ambos casos, la expectativa se apoya en que la empresa sostenga un crecimiento de ingresos superior a 10%, márgenes de EBITDA por arriba de 17% y un nivel de deuda ajustada inferior a 3 veces durante los próximos 12 meses.
“La perspectiva estable refleja nuestra expectativa de que Grupo Vinte mantendrá su modelo de negocio flexible para adaptar su oferta de productos a la evolución del mercado inmobiliario en México. Asimismo, prevemos que la compañía mantendrá la relación deuda ajustada/EBITDA de S&P Global Ratings por debajo de 3,0x y una sólida liquidez durante los próximos 12 meses”, apuntó la calificadora en el reporte global.
Por su parte, en el comunicado de escala nacional, S&P añadió que espera que la empresa mantenga una política prudente respecto al uso de deuda y refinanciamientos proactivos, con un margen EBITDA ajustado cercano a 17% y crecimiento de ingresos por arriba de 10 por ciento.
De esta manera, la calificadora vinculó la mejora en las notas de Vinte con tres factores centrales: la integración operativa de Javer y Derex, la reducción del apalancamiento frente al periodo posterior a la adquisición y una posición competitiva más robusta dentro del mercado de vivienda en México.
